¿Qué está pasando en la industria del automóvil alemana? Mercedes también vive días negros
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Las acciones de Mercedes-Benz caen más de un 8% tras recortes en sus previsiones financieras, reflejando el deterioro en China y golpeando a la industria alemana.
Siempre estamos hablando de los fabricantes de coches eléctricos chinos, o incluso también de los estadounidenses, pero hoy toca mencionar a los fabricantes europeos y, en concreto, a los alemanes. Lo cierto es que no están viviendo un buen momento.
Las acciones de Mercedes se desploman
Las acciones de su emblemática marca, Mercedes-Benz, se han desplomado este viernes tras el anuncio de un recorte en sus proyecciones financieras, consecuencia del rápido deterioro de su actividad en China. Esto representa otro duro golpe para la industria automotriz y el ya frágil sector industrial alemán.
En un intento urgente de mitigar la crisis, el gobierno federal ha extendido su apoyo a Volkswagen, el gigante automotriz germano, ofreciendo asistencia financiera. Sin embargo, el futuro no se presenta optimista.
La reacción en el mercado fue inmediata: al abrir la bolsa alemana, los títulos de Mercedes cayeron más de un 8% hasta alcanzar los 54,23 euros, aunque luego se moderaron a un descenso del 6%. Hasta la fecha, el valor ha perdido alrededor del 12% en el año.
Esta caída ha afectado a otras marcas, con BMW retrocediendo un 3%, Volkswagen un 3,5% y Porsche más del 2,9%. Mercedes-Benz ha informado que ahora espera beneficios ajustados en su división principal de automóviles en un rango de 7,5% a 8,5%, en comparación con una proyección anterior de hasta el 11%.
Un consumo más débil
La desaceleración en China, su mayor mercado, ha llevado a los compradores adinerados a posponer la adquisición de modelos de alto precio como las berlinas Clase S y Maybach. La compañía señala que esta reducción en las expectativas se debe a "un mayor deterioro del entorno macroeconómico, especialmente en China".
También se ha hablado de un consumo más débil y de la continua caída en el sector inmobiliario. La expectativa de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) significativamente inferiores al año anterior representa un contratiempo importante, dado que la marca busca aumentar sus ventas de vehículos de lujo para mejorar su rentabilidad.
En una conferencia con analistas, Ola Källenius, CEO del grupo, aseguró que se hará todo lo posible para mejorar los beneficios. "Haremos todo lo que esté a nuestro alcance" para fortalecer su desempeño, añadió, destacando una ofensiva de ventas en China con nuevos modelos.
"Navegaremos activamente el viento, no nos quedaremos solo mirándolo", subrayó. Este aviso de beneficios representa otro revés para la industria automotriz alemana, que enfrenta una transición complicada hacia los vehículos eléctricos y una disminución de las ganancias en China.
Volkswagen rompió recientemente un acuerdo laboral de larga data y está cerrando plantas en Alemania por primera vez debido a la caída de la demanda. La semana pasada, BMW redujo sus previsiones de ganancias para el año por la recesión en China, la escasa venta de eléctricos y problemas con el sistema de frenos de Continental en algunos de sus modelos.
Se paralizan las ventas de coches eléctricos
A esta situación se suma que los últimos vehículos eléctricos de la empresa han tenido una acogida tibia entre los consumidores, quienes en su mayoría prefieren marcas nacionales que son percibidas como más avanzadas en tecnología digital.
Mientras las ventas en China decaen, lo cierto es que Europa también muestra signos de debilidad, con una caída del 13% en las entregas de Mercedes en agosto y un descenso del 3% en los primeros ocho meses del año.
La caída en las ventas de vehículos eléctricos está afectando las estrategias de los fabricantes para cumplir con las regulaciones de emisiones de CO2 que entrarán en vigor el próximo año en la UE, exponiéndolos a multas millonarias.
El ministro de Economía, Robert Habeck, ha expresado su disposición a hacer lo necesario para "ayudar" a Volkswagen a seguir adelante y evitar el cierre de fábricas en el país alemán, lo cual mencionamos hace algunas semanas.
Durante su visita a la planta de Emden (Alemania), donde trabajan cerca de 8.000 personas, el vicecanciller instó a la compañía a respetar los derechos de los trabajadores y restablecer convenios colectivos que protegían hasta ahora a los empleados contra despidos operativos.
Habeck convocará una cumbre del sector en Berlín para discutir soluciones a la crisis. En agosto, las ventas de coches eléctricos en Alemania cayeron más de un 69% en comparación con el año anterior, alcanzando apenas 27,000 matriculaciones, según la Autoridad Federal de Transporte por Carretera (KBA).
Obstáculo hacia un futuro eléctrico
El analista automotriz Tom Narayan, de RBC, reconoció que la magnitud del aviso de beneficios fue inesperada. Para Mercedes, la caída en las ventas de sus vehículos de lujo representa un serio obstáculo en su transición hacia un futuro completamente eléctrico.
Su enfoque en los consumidores adinerados se pensaba que protegería las ventas de posibles caídas. "No es sorprendente que el entorno del mercado chino esté presionando a la baja los márgenes”, indica un informe del equipo de analistas de UBS.
“Sin embargo, el hecho de que el aviso de beneficios de Mercedes sea más severo que el de BMW y que no esté vinculado a un retiro (los problemas de frenos de Continental) deja al mercado con dudas sobre la rentabilidad subyacente y la asignación de capital hacia 2025", añade.
"Esperamos ver ajustes significativos en el consenso para 2025, posiblemente en torno al 20% en términos de EBIT y BPA", indica el equipo liderado por Patrick Hummel. "La política de Mercedes es distribuir el 100% del flujo de caja libre a través de dividendos y recompra de acciones”.
“Con las nuevas previsiones, anticipamos un flujo de caja libre para 2024 de aproximadamente 6.000-6.500 millones de euros, lo que reduciría significativamente la rentabilidad total para los accionistas (prevenciones anteriores superiores a 8.500 millones de euros)”.
“No obstante, destacamos que, a pesar de estas proyecciones, la empresa genera una rentabilidad en efectivo de aproximadamente el 10%, con un PER de alrededor de 6.5 veces", concluye el informe presentado por UBS.
